FUNA : chiffre d'affaires, bilan et ratios financiers

En 2025, FUNA réalise un chiffre d'affaires de 2,9 M€. Le CA évolue positivement sur 10 ans (TCAM : +0,6%). Léger recul de -5% vs 2024. Après déduction des consommations (474 k€), la marge brute s'établit à 2,4 M€, soit un taux de 84%. Ce ratio mesure la capacité à dégager de la valeur sur l'activité commerciale. L'EBE (Excédent Brut d'Exploitation = Marge brute - Charges de personnel - Impôts & taxes) atteint 358 k€, représentant 12,3% du CA. Le chiffre d'affaires recule de 5 % et l'EBE de 24 % : les charges n'ont pas baissé au même rythme que l'activité, ce qui réduit la marge de 3,0 points. Ce ratio est plus favorable que la médiane du secteur (9,9%). In fine, le résultat net (= EBIT +/- résultat financier +/- exceptionnel - IS) ressort à 135 k€, soit 4,7% du CA. Ce bénéfice pourra être mis en réserve ou distribué aux actionnaires.

Le taux d'endettement (= Dettes financières / Capitaux propres x 100) s'élève à 22%. Ce ratio est légèrement moins favorable que la médiane du secteur (20,3%). L'autonomie financière (= Capitaux propres / Total bilan x 100) atteint 53%. Ce ratio est plus favorable que la médiane du secteur (48,3%). La capacité de remboursement (= Dettes financières / CAF) indique qu'il faudrait 0,8 années de CAF pour rembourser l'ensemble des dettes financières. Ce ratio est plus favorable que la médiane du secteur (0,9 ans). La CAF représente 10,2% du CA. La CAF (Capacité d'Autofinancement) mesure les ressources générées par l'activité, disponibles pour investir et rembourser les dettes. Ce ratio est plus favorable que la médiane du secteur (7,7%).

Le ratio de liquidité (= Actif circulant / Passif circulant) s'établit à 1,38. Ce ratio est moins favorable que la médiane du secteur (2,0) et mérite attention.

Le BFR (Besoin en Fonds de Roulement) mesure le décalage de trésorerie entre les encaissements clients et les décaissements fournisseurs/stocks. Délai moyen de paiement clients : 73 jours (formule : Créances clients / CA TTC x 360). Délai fournisseurs : 37 jours. L'écart de 36 jours signifie que l'entreprise finance ses clients pendant plus d'un mois avant d'être elle-même payée par rapport au paiement des fournisseurs. Cela pèse sur la trésorerie. La rotation des stocks est de 32 jours (= Stock moyen / Coût d'achat x 360). Rotation rapide, signe d'une bonne gestion des approvisionnements. Au global, le BFR représente 44 jours de CA, soit 355 k€ à financer en permanence. Entre 2022 et 2025, le BFR s'est amélioré de 49 jours de CA, libérant de la trésorerie.

Sur la base de 108 transactions réelles de cessions d'entreprises similaires (toutes années), la valeur de FUNA est estimée à 837 105 € (fourchette 331 715€ - 1 753 529€). Avec un EBE de 358 238€, le multiple sectoriel de 2.4x est appliqué. Le ratio prix/CA s'établit à 0.36x (valorisation conservative). Cette méthode des multiples compare le prix de vente réel d'entreprises similaires à leurs indicateurs financiers (CA, EBE, RN). Elle donne une estimation indicative basée sur le marché.